蓝鲸新闻6月25日讯（记者代紫庭）6月25日，ST龙大（002726.SZ）披露公告称，2025年度内控审计被出具否定意见，若下一年度内控审计仍未过关，公司股票将被实施退市风险警示。
二级市场上，ST龙大的股价已跌至历史低位附近。截至6月25日收盘，公司报1.37元/股，跌幅4.86%，总市值约14.20亿元。而ST龙大未戴帽时曾于2020年9月2日触及15.40元/股的历史高点，按当时股本粗略估算，市值约153.7亿元。近六年过去，昔日百亿肉企市值已缩水至不足15亿元，股价较高点跌去约91.1%，总市值蒸发约139亿元。
股价持续低迷，也让“龙大转债”的转股问题变得更紧迫。
ST龙大于2020年7月公开发行950万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额9.5亿元，并于2020年8月在深交所挂牌交易。该转债转股期限为2021年1月18日至2026年7月12日，初始转股价格为9.56元/股。
此后，随着公司股价走低，龙大转债转股价多次调整。今年2月，公司曾将转股价格由9.30元/股下修至4.20元/股。到了6月24日，公司再次公告下修，将转股价格由4.20元/股降至1.95元/股，尽管最新下修降幅超过一半，但仍高于ST龙大6月25日收盘价。对债券持有人而言，转股吸引力仍有待观察。
然而留给企业的时间并不充裕。“龙大转债”将于2026年7月12日到期，距离到期已不足一个月。ST龙大在公告中指出，公司当前货币资金余额预计无法覆盖“龙大转债”到期本息，存在无法按期兑付本息的重大风险。
ST龙大急着下修转股价，背后或是迫近的还债压力。年报显示，截至2025年末，ST龙大账上与“龙大转债”相关的一年内到期债务及利息合计约9.34亿元。但这还只是债务压力的一部分。截至2026年3月31日，公司账面货币资金仅2.30亿元，而一年内需要偿付或结清的流动负债达到34.51亿元，约为货币资金的15倍。
6月25日，就转债兑付安排问题，蓝鲸新闻记者向ST龙大发送采访函，并致电公司证券部。截至发稿，尚未获得公司回复。
转债压力之外，控股股东层面的股权风险亦不容忽视。6月23日，ST龙大披露控股股东部分股份被司法再冻结及轮候冻结公告，其控股股东蓝润发展所持股份中，6683.31万股被司法再冻结及司法冻结，占其所持股份比例23.54%，占公司总股本比例6.19%；此外，还有16.69万股被轮候冻结。
截至公告披露日，蓝润发展持有ST龙大2.84亿股，占公司总股本26.31%；累计被冻结股份1.20亿股，占其所持股份比例42.15%，占公司总股本比例11.09%。此外，蓝润发展所持2677.71万股股份将被司法拍卖，拍卖时间为2026年7月13日10时至7月14日10时止。截至目前，该次拍卖尚未开始，结果尚未确定。若相关股份最终全部成交并完成过户登记，蓝润发展持股比例将由26.31%降至23.82%。
ST龙大在此前公告中强调，公司与控股股东在资产、业务、财务等方面保持独立，不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形。
不过，围绕控股股东及实控人层面的风险，并非这一次才出现。5月11日晚间，ST龙大曾披露公告称，公司实际控制人戴学斌因涉嫌刑事犯罪，已被达州市公安局刑事拘留。公司当时表示，戴学斌未在公司担任职务，不参与公司日常经营决策，目前公司全体董事及高级管理人员正常履职，董事会运作正常，公司生产经营正常。
ST龙大的基本面压力仍未缓解。2025年，公司实现营业收入100.19亿元，同比下降8.83%；归母净利润亏损7.36亿元，扣非净利润亏损7.34亿元。公司还披露，最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。
业务结构上，公司仍高度依赖屠宰和鲜冻肉业务。2025年，屠宰行业收入82.16亿元，占总收入82.01%，毛利率却为-0.74%；食品行业收入17.39亿元，毛利率为6.92%。
进入2026年一季度，ST龙大营收同比下降19.25%至20.58亿元，扣非净利润亏损5192.75万元。虽然公司线上销售和部分单品仍有增长，但在转债兑付、股权冻结、内控问题和主业亏损叠加之下，这家昔日百亿肉企的翻身仗异常艰难。
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